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城投债：多数省份本周利差有所走阔。AAA、AA+和AA 评级信用利差分别走阔2.5bp、5.3bp 和4.0bp，分处21%、24%和25%历史分位。分省区看，AAA 级城投信用利差走阔幅度最大为云南，收窄幅度最大为重庆；AA+级城投信用利差走阔幅度最大为西藏，收窄幅度最大为辽宁；AA 级城投信用利差走阔幅度最大为江西，收窄幅度最大为重庆。
行政级别利差方面，各行政级别AAA 级利差均走阔，其中走阔幅度最大为区县级，走阔4.7bp；各行政级别AA+级利差均走阔，其中走阔幅度最大为省级，走阔10.4bp；各行政级别AA 级利差均走阔，其中走阔幅度最大为地市级，走阔6.6bp。 截至2023 年5 月26 日，存量债余额较大的城投主体中，天津城投集团、青岛城投和深圳地铁利差分别为533.2bp、101.3bp 和39.0bp，相较上周分别走阔14.7bp、3.3bp 和4.2bp。
产业债：多数行业本周利差有所走阔。AAA、AA+和AA 评级信用利差分别走阔2.5bp、1.8bp 和3.0bp，分处23%、15%和3%历史分位。申万一级行业中，AAA 级行业信用利差走阔幅度最大为建筑材料，走阔4.5bp，收窄幅度最大为休闲服务，收窄2.6bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为电子，走阔15.1bp，收窄幅度最大为通信，收窄16.
1bp；AA 级行业信用利差走阔幅度最大为农林牧渔，走阔46.0bp，收窄幅度最大为房地产，收窄3.6bp。申万二级行业中，AAA 级行业信用利差走阔幅度最大为环保工程及服务，走阔7.8bp，收窄幅度最大为农产品加工，收窄13.3bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为医药商业，走阔36.0bp，收窄幅度最大为生物制品，收窄23.9bp；AA 级行业信用利差走阔幅度最大为通信设备，走阔25.0bp，收窄幅度最大为园区开发，收窄8.2bp。中央国企、地方国企和民营企业中，AAA 级行业信用利差均走阔，其中走阔幅度最大为地方国有企业，走阔3.5bp，走阔幅度最小的为民营企业，走阔0.1bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为地方国有企业，走阔5.5bp，收窄幅度最大为中央国有企业，收窄2.1bp；AA 级行业信用利差走阔幅度最大为地方国有企业，走阔2.0bp，收窄幅度最大为民营企业，收窄1.2bp。截至2023 年5 月26 日，存量债只数较多的产业主体中，北汽集团、河钢集团和北部湾港集团利差分别为86.1bp、86.7bp 和112.6bp，相较上周分别走阔4.7bp、0.1bp 和3.9bp。
金融债：本周商业银行二级资本债、证券公司次级债、保险公司资本补充债券利差均较上周有所上升。其中，商业银行二级资本债上升1.60bp，证券公司次级债利差上升3.17bp，保险公司资本补充债券利差上升3.55bp。分级别看，本周AAA 级商业银行二级资本债利差上升0.5bp，证券公司次级债利差上升3.2bp，保险公司资本补充债券利差上升2.6bp。分银行类型看，本周国有商业银行二级资本债利差下降1.0bp，股份制商业银行二级资本债利差上升2.2bp，城市商业银行二级资本债利差上升2.2bp，农商行二级资本债利差上升2.6bp，外资银行二级资本债利差上升5.5bp。隐含评级方面，AA+级商业银行二级资本债利差上升1.8bp，证券公司次级债利差上升3.5bp，保险公司资本补充债券利差上升2.9bp，商业银行永续债利差上升3.2bp，证券公司永续债利差下降0.7bp。品种利差上，AAA 级商业银行二级资本债-商业银行普通债利差上升1.3bp，证券公司次级债-证券公司普通债利差下降0.1bp，保险公司资本补充债券-商业银行二级资本债利差上升1.9bp，保险公司资本补充债券-证券公司次级债利差上升2.3bp。收益率方面，本周商业银行二级资本债、证券公司次级债、保险公司资本补充债券收益率与上周基本持平。本周二级资本债成交量合计约975.09 亿元，较上周减少401.48 亿元。
从到期收益率角度来看，3Y 二级资本债中AAA-级和AA+级到期收益率较上周有所下降，AA 级到期收益率有所上升，涨跌幅分别为-1.21bp、-1.03bp、1.98bp。
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